萬洲國際（00288）

萬洲國際（00288）近兩周股價強勢上漲，成交活躍，主要受惠於北美業務盈利改善與收購美國熱狗品牌 Nathan’s Famous 的重大戰略動作，行業景氣度回升疊加高股息吸引力，推動市場情緒持續升溫。

公司近期重大動態包括戰略收購 Nathan’s Famous，於 2026 年 1 月 22 日由子公司史密斯菲爾德食品以每股 102 美元現金收購其全部流通股，企業價值約 4.5 億美元，交易預計 2026 年上半年完成，預計實現年均 900 萬美元協同效應，強化公司在即食肉製品與品牌零售端的全球佈局。

行業趨勢方面，生豬價格回暖，中國生豬價格於 2026 年 1 月 29 日回升至 12.73 至 13.32 元／公斤，較 2025 年四季度低點顯著修復，緩解中國業務成本壓力；能繁母豬存欄量穩定在 3961 萬頭，供給端趨於平衡。

板塊分化明顯，在「日常消費—食品加工與肉類」板塊中，萬洲國際近 2 周漲幅 +7.25% 顯著優於同業，凸顯市場對其盈利韌性與全球化佈局的認可。全球肉製品需求穩健，中國豬肉消費量維持 5828.5 萬噸，美國、歐洲消費量穩定，高端即食產品滲透率持續提升，利好具備品牌與渠道優勢的龍頭企業。

未來展望，盈利結構優化，預計 2026 年將繼續成為核心利潤引擎；中國業務正通過電商、O2O 及產品高端化推動銷售復甦。全球化協同深化，收購 Nathan’s Famous 後，公司將整合其在美國零售渠道資源，推動「史密斯菲爾德 + Nathan’s」雙品牌協同，提升高毛利即食產品佔比，增強抗周期能力。

目標價 12 元，止蝕價 8.5 元。