中國中免（01880）近兩周股價展現強勁升勢，市值增長顯著，核心驅動力來自行業政策紅利、集團重大收購利好及高端消費回暖三重因素疊加。
行業層面，免稅業在海南離島政策持續優化及國際消費復甦趨勢下迎來結構性機遇。集團作為絕對龍頭，憑藉其覆蓋全國28個省區及亞太多國的龐大零售網絡，與逾1,500個國際知名品牌的深厚合作關係，持續鞏固其市場主導地位，市佔率穩居近八成。
近期最具戰略意義的舉措乃以3.95億美元收購DFS大中華區業務，此舉不僅大幅強化其在港澳高端市場的佈局，更能透過取得DFS品牌及無形資產，深化與LVMH集團的戰略協同，為打造國際化業務平台及推動國貨精品出海奠定關鍵基礎。
展望未來，隨着入境旅遊健康增長及高單價商品消費潛力釋放，配合收購整合效益逐步顯現，集團在「免稅＋旅遊零售」的產業鏈延伸策略下，其全球競爭力與盈利能力有望邁向新台階，長遠發展路徑清晰可期。
目標價105元，止蝕價80元
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
