國際銅價近日連續再創新高，年內漲幅超過兩成，市場普遍預期銅價將繼續上漲。銅價上升動力來自礦產供應緊張、新能源及數據中心等行業需求強勁，以及宏觀環境的有利條件，機構普遍預期明年銅價將在每噸1.2萬美元至1.3萬美元區間內運行。銅價和銅業股，因結構性供需缺口將持續支撐上行勢頭。
投行報告預計2025年全球礦山供給零增長，2026年僅溫和回升1.4%。此外，中國銅原料聯合談判小組近期決定將2026年銅礦產能利用率削減逾10%，將進一步加大全球電解銅供應下行風險，加劇市場趨緊格局。中國銅需求近期因高價等因素趨緩，但下游買家並未停購，只是改為按需採購。
預計2026年全球精煉銅市場缺口約33萬噸，預計有利銅價及銅業股盈利增長，前景值得看好。
郭家耀
(本人沒持有上述股份)
