美股踏入12月首個交易日出閘脫腳，三大指數全數見紅，尤其道指表現較曳，周一晚更插427點，但別忘記道指在11月20日在45728見底後回升，在11月最後一個交易日收47716，即共升1988點，故周一晚回調逾四百點不需太恐慌。
股市12月下旬例旺
更何況美股12月例旺居多。參照1928至2024年數據，12月是每年第三個表現最好的月份，平均錄得正回報1.5%，在過去合共97年之中，只有26年錄得負回報，即錄得升幅比率高達73%。
除此以外，按美股標普500指數歷史軌跡，在12月20日四期結算前，大市表現浮浮沉沉，但四期結算過後，美股便開始醒神，配合年結炒上因素（圖1），因此近期一旦出現回調，絶對值得吸納良機。
資料來自Carson Group X
不過，美國政治格局或許會出現重大轉變，特別是紐約市長由穆斯林民主黨人馬姆達尼勝出，同時弗吉尼亞和新澤西的州也分別由民主黨斯潘伯格和謝里爾，以絕對優勢獲勝，反映現任華府民望插水，按目前情況下，中期選舉大有機會由民主黨勝出。
留意美政治風向轉變
一旦美國民主黨在中期選舉獲勝，全球投資形勢將有180度改變，單單是能源政策便與現屆政府有好大分歧，例如特朗普是支持天然氣及核能，相反民主黨是堅實的綠色能源支持者，因此風能、光伏、儲能及氫能會直接受益。
近期市場也出現換馬跡象，例如核能ETF URA，單單是本季（截至12月1日止）便插7.3%，相反同期的太陽能ETF TAN便升9.2%，氫ETF HYDR與風電ETF FAN，亦各升逾2%，因此要密切留意是否政治風向仍會進一步轉變。
至於明年策略，作為黃金大好友，相信仍是資源股天下，特別是具儲備能力的貴金屬，理由都是美國債務持續攀升，目前已升至38.3萬億美元，加上美元的購買力由1913年起已大跌97%，相反同期M2增長卻高達1100倍，加上聯儲局未來大有機會進一步擴大資產負債表，即變相印錢，美金相對商品價格的弱勢難改，因此商品價格仍未升完。
尤其貴金屬市場明年主題可能由黃金換上白銀掛帥，最主要原因是銀價已升穿1980年的49.8美元的重要頸線，加上黃金/白銀比率仍高企，目前在73.7水平，遠比歷史平均水平50至60高（圖2），意味銀價有大量追落後空間。
