百勝中國（09987）日前舉辦2025年投資者日活動，公布新的增長目標，公司正穩步推進2026年門店總數達2萬家的目標；2028年門店總數增加至超過2.5萬家；到2030年門店總數力爭突破3萬家。百勝中國表示，過去專注於提升單店效率，隨着百勝中國前端業務的多元化，後端正透過跨門店、跨區域，乃至跨品牌的資源共享與整合，建構更強大的協同效應，通過不斷創新門店模塊和產品線，覆蓋更廣泛的消費場景和客群。
百勝亦公布2026至2028年的增長目標，以2025年為基準年，同店銷售額指數按年實現100至102、系統銷售額實現中至高單位數年均複合增長、經營利潤實現高單位數年均複合增長、每股攤薄盈利實現雙位數年均複合增長、及每股自由現金流實現雙位數年均複合增長。2026至2028年平均年度資本支出約為6至7億美元。
到2028年的增長目標，包括門店總數突破2.5萬家、百勝中國經營利潤率不低於11.5%。餐廳利潤率中，百勝中國不低於16.7%、肯德基不低於17.3%及必勝客不低於14.5%。自2027年起，公司計劃將約100%自由現金流扣除支付給子公司少數股東的股息後回饋股東。預計在2027年和2028年期間，股東回報平均每年約9億至逾10億美元，並在2028年突破10億美元。
百勝中國管理層表示，看到中國消費者情緒呈現早期回暖的跡象，人們出行更頻繁，公司的營銷活動也取得了良好效果。中國餐飲市場仍有巨大機會，百勝中國目前僅服務了約三分之一的中國消費者，未來希望能將該比例提升至約一半；中國連鎖餐廳的滲透率仍然較低，僅約20%，而在美國等發達國家，該數字超過50%。百勝中國積極佈局中國內地市場，把握滲透率提升機遇，配合居民消費逐步回暖，有望帶動估值回升。
郭家耀
(本人沒持有上述股份)
