中國人壽（02628）2025年前三季度業績預告顯示強勁增長動能，預計歸母淨利潤達1567.85億至1776.89億元人民幣，同比增幅50%至70%，扣非淨利潤亦保持相同增長幅度。
業績提升主要得益於公司深化資負聯動策略，積極推進產品與業務多元化發展，同時把握資本市場機遇加大權益投資布局。在投資端，公司前瞻性配置新質生產力相關領域，優化資產結構，受益於股票市場回穩向好，投資收益實現大幅提升。
從長期視角觀察，公司資產端與負債端雙重改善趨勢明確，2025年上半年股票投資佔比已提升至77.4%，個險渠道轉型深化有望帶動新單價值率提升，配合政策對養老與健康險的支持，業務增長基礎穩固。當前公司市盈率僅11.3倍，處於行業估值低位，若權益市場回暖態勢延續，估值修復空間可期。
目標價30元，止蝕價20.8元。
鄧聲興
意博資本文化有限公司管理合夥人
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
