華虹半導體（1347）

華為計劃在 2025 年實現約 60 萬片 910C 昇騰芯片的生產目標，相較今年產量實現翻倍增長。更值得關注的是，到 2026 年，昇騰系列芯片的總產能預計將進一步提升至 160 萬片。在當前國際環境下，中國芯片產業的自主化進程正在持續推進。

華虹半導體 2025 年上半年實現營收 80.18 億元，同比增長 19.09%，歸母淨利潤 0.74 億元，雖然同比下降 71.95%，但第二季度已呈現強勁復甦態勢。單季營收達 41.05 億元，同比增長 19.51%，環比上升 4.92%，歸母淨利潤 0.52 億元，同比增長 19.41%，環比大幅提升 126.47%，扣非淨利潤 0.39 億元，同比增長 59.45%，環比飆升 143.94%。

半導體行業在 AI 催化與周期向上雙重推動下，業績持續修復趨勢明確。併購華力微有望進一步加強產業協同效應，提升公司在國產半導體產業鏈的關鍵地位。整體而言，華虹半導體在國產 AI 浪潮與行業周期復甦雙重助力下，業績改善動能強勁，技術協同與產業整合將為未來增長注入新動力。

目標價 90 元，止蝕價 64 元。