數字資產快速演變的時代，香港市場正逐步成為數字資產合規發展的亞洲樞紐。市場已經推出多隻數字貨幣的現貨及期貨的交易所買賣基金（ETF），在今年數字貨幣上漲行情當中規模不斷擴張。「小飛資產管理有限公司」（MicroBit Capital ）亦在今年8月推出兩隻現貨ETF——MicroBit比特幣現貨ETF（3430）、MicroBit以太幣現貨ETF（3425）。MicroBit集團行政總裁馮家勝（ Wilson）表示，公司專注於虛擬資產的合規投資方案，順利推出兩隻現貨ETF產品，是公司在虛擬資產管理領域邁出重要一步。（撰文：朱明亮）
201香港政府對數字資產的監管及發展方向都有明確目標與指引，令行業發展得以規範及對投資者有保障。馮家勝表示，早在2022年已鎖定香港虛擬資產監管的發展潛力，當時察覺到本港法規逐步透明化，監管路徑日益清晰，加上團隊具備深厚傳統金融背景，因此決定成立MicroBit，專注於虛擬資產的合規投資方案。經過兩年努力，公司不僅取得所需牌照，更於2023年9至10月間向證監會提交數字貨幣ETF的發行申請，最終順利推出兩隻現貨ETF產品，標誌著公司在虛擬資產管理領域邁出重要一步。
截至今年6月底，根據香港證監會的季度報告顯示，虛擬資產現貨ETF數量有九隻，虛擬資產的反向產品就有一隻。而且，香港亦出現首例虛擬資產ETF質押服務獲得批准。但是目前香港整個Crypto的現貨ETF市場並不大，整體的市值大概不足10億美元。
投資價值及應用價值推動香港Crypto發展
馮家勝認為，美國Crypto ETF的資產已經接近2000億美元 ，從香港過往發展可以知道，美國虛擬資產的發展會倒逼香港進步，所以香港的發展潛力非常大。
姜振宇亦解釋虛擬資產為何受到機構的青睞以及衡量虛擬貨幣價值的兩個依據。他認為目前的虛擬貨幣有兩種價值，包括應用價值以及投資價值。因為每個虛擬貨幣背後都係區塊鏈的應用，例如比特幣最初就是作為一個P2P的支付媒介，以太幣就是支援智能合約的一個平台，兩者均具備應用價值，隨著區塊鏈上的應用增加，活躍度提高就會帶來應用價值。此外，當資產有一定認受性之後，就會產生投資價值。
目前虛擬貨幣的價格不斷創歷史新高，姜振宇認為有質素的虛擬貨幣已經具備明顯的抗通脹特性，而且未來供應不會有增加，反而有減少流通量的情況出現，而需求方面則會因為應用場景越來越多而增加。投資方面，短期比特幣升穿歷史高位是受到投資價值帶動，但相信長期而言就是應用價值帶動。
針對市場對加密資產安全性的關注，馮家勝強調旗下的ETF產品受證監會全面監管，所有資產由合資格托管機構保管，其中98%存放於冷錢包（Cold Wallet），僅2%存放於交易平台，並已購買保險，確保投資者資產安全。馮家勝亦指出，相較於投資者自行購買虛擬資產，ETF產品在合規性及安全性方面更具優勢，能有效降低交易所風險及技術門檻。
管理費僅0.5% 提升市場競爭力
是次MicroBit推出的兩隻ETF產品，管理費為0.5%，屬市場上較低水平。其中MicroBit比特幣現貨ETF追蹤「芝商所CF比特幣參考匯率 – 亞太區版本」，而MicroBit以太幣現貨ETF則追蹤「芝商所CF以太幣 – 美元參考匯率 – 亞太區版本」。姜振宇指出，有關指數會跟蹤大型的虛擬貨幣交易所平台在某個時間點的交易數據產生的價格平均數，可以公平反映有關虛擬貨幣的價值。目前兩隻ETF預期年度追蹤差異約為1%左右。透過降低管理費用，希望為投資者提供更具成本效益的投資工具，同時推動虛擬資產的普及化。
姜振宇補充，利用ETF產品投資虛擬貨幣，對投資者而言會更加方便，過程更加透明，有更高的保障。
為確保ETF產品的流動性，公司採取「雙軌並行」策略，一方面加強投資者教育，吸引散户參與；另一方面擴大市場莊家（Market Maker）網絡，提升市場深度及交易效率。馮家勝透露，公司積極與多家市場莊家合作，確保買賣差價維持在合理水平，讓投資者能隨時以貼近市場價格進行交易。
馮家勝還指出，在兼顧財務考慮之後，希望為投資者帶來一定實惠的收費，畢竟香港過去出現了關於虛擬貨幣的風波，要鼓勵大家參與，就要分享更多知識，令大眾更加知道虛擬貨幣是什麼，以及要用普羅大眾都明白在證監會監管之下的ETF可以容易買到。
目前MicroBit推出兩隻ETF只係第一階段，馮家勝相信將來會推出更多不同新產品。他認為，所有交易上區塊鏈，合規化的過程當中，會令傳統金融出現更多新產品。加上香港合規及立法位居全球前列，目前MicroBit已着手研發新產品，適時會對外公布。 想了解更多關於小飛資產管理MicroBit的發展策略，歡迎收聽本期企業藍圖。
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